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關于LPR、宏觀杠桿率、匯率、甘肅銀行、包商銀行、房地產金融……這場發布會干貨十足!

時間: 2020-04-11 15:08:00 來源:   網友評論 0
  • 4月10日,央行舉行一季度金融統計數據發布會,央行辦公廳主任周學東、調查統計司司長阮健弘、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、金融穩定局副局長黃曉龍出席發布會并回答了記者的提問。

來源:金融時報客戶端

記者:李國輝


4月10日,央行舉行一季度金融統計數據發布會,央行辦公廳主任周學東、調查統計司司長阮健弘、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、金融穩定局副局長黃曉龍出席發布會并回答了記者的提問。


先看最新金融數據:


3月末,廣義貨幣(M2)同比增長10.1%,增速分別比上月末和上年同期高1.3個和1.5個百分點。


3月末社會融資規模存量為262.24萬億元,同比增長11.5%。


3月末人民幣貸款余額160.21萬億元,同比增長12.7%。一季度人民幣貸款增加7.1萬億元,同比多增1.29萬億元。

金融數據解讀:

周學東表示,金融數據表現不錯,金融市場表現穩定。1月份以來,央行出臺的措施從速度、節奏上看,反應比較快,總量也是充足的。阮健弘表示,疫情期間,金融總量足,支持力度大,快速有力出臺的各項金融政策,在針對性和有效性上都得到了比較好的落實。

1、M2增速大幅回升

M2增速上升較多,有效支持了疫情防控和經濟社會發展。阮健弘指出,一季度是經濟受疫情影響的承壓期。在政策的引導下,商業銀行的信貸投放比較多,推動了M2增速大幅回升。具體看M2的構成:

存款方面,一季度各項存款增加8.07萬億元,同比多增1.76萬億元,其中住戶和企業存款增加比較多。原因是:貨幣政策有效支持了金融機構增強存款的派生能力,同時財政政策加大支持力度,財政存款向實體部門轉移。

狹義貨幣M1方面,3月末M1同比增長5%,增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.4個百分點。

另外,截至3月末,商業銀行超儲率是2.1%,比去年同期高0.8個百分點,貨幣乘數是6.55。金融體系的貨幣派生能力較強。

2、一季度貸款增速提升,二季度資金需求還會恢復

一季度人民幣貸款增速提升,具體在貸款結構方面:

一季度貸款主要投放在實體經濟抗疫和復產復工上,新增貸款中有85.1%是投放給企業事業單位,共6.04萬億元。

對于二季度貸款情況,阮健弘指出,第一,隨著疫情減緩和復產節奏加快,資金需求會恢復。這在3月已經有體現,銀行承兌匯票開始明顯恢復。第二,個人消費貸款和住房貸款需求會釋放。第三,隨著政府推動的重大項目工程開工,貸款需求也會增長。另外,人民銀行開展的銀行家問卷調查顯示,二季度貸款需求指數83.1%,比一季度高17個百分點。

3、社融中信貸、直接融資力度都在加大

從新增社融構成上來看:

一是金融機構對實體經濟的信貸支持力度在加大。一季度對實體經濟發放的本外幣貸款增加7.44萬億元,同比多增1.13萬億元。

二是金融市場為企業提供的直接融資力度也在加大。企業債、股票和未貼現的銀行承兌匯票融資都在明顯增加。

三是金融體系積極的配合財政政策,大力支持政府債券融資。一季度政府債券凈融資是1.58萬億元,同比多6322億元,其中地方政府專項債增長明顯。


貨幣政策傳導效率高:每1元的流動性投放支持了3.5元的貸款增長

繼4月降準后,最低一檔法定準備金率(中小金融機構的準備金率)降到了6%,為我國歷史最低水平,這與發展中國家、新興市場經濟體相比也是較低水平。未來貨幣政策是否還有足夠的空間?

孫國峰表示,從中央銀行流動性管理來說有多種工具,包括定向降準、公開市場操作,以及長、中、短期的工具組合和結構性工具。所以中央銀行提供流動性的能力是毋庸置疑的。
流動性的傳導方面,貨幣政策的傳導效率得到了明顯的提升。近年來央行采取了多種措施,緩解銀行創造貨幣的三個約束:緩解流動性約束方面,2018年以來10次降準,平均準備金率從2018年初的14.9%降到現在的9.4%;緩解資本約束方面,2019年以來銀行發行永續債補充資本7076億元;緩解利率約束方面,LPR改革,打破貸款利率隱形下限,激發了貸款需求。
如何衡量貨幣政策傳導效率?孫國峰表示,可以觀察央行的流動性投放和新增貸款之間的關系。一季度人民銀行釋放長期流動性2萬億元,新增人民幣貸款是7.1萬億元。相當于每1元的流動性投放支持了3.5元的貸款增長,傳導效率是很明顯的。從價上來看,今年3月份一般貸款利率比去年高點下降0.6個百分點,今年以來下降了0.26個百分點,明顯超過了同期中期借貸便利和LPR的降幅。

對比美聯儲,美聯儲一季度投放1.6萬億美元流動性,貸款增長為5000億美元,相當于每1美元的流動性投放支持0.3美元的貸款增長。從降低貸款利率方面來看,今年以來美聯儲降息1.5個百分點,而代表經濟融資成本的非金融企業票據利率下降了0.17個百分點,降幅遠遠小于降息的幅度。


存款基準利率降不降?LPR改革也在推動存款利率市場化

就市場關心的存款基準利率問題,孫國峰談了四點:
第一,存款基準利率是我國利率體系“壓艙石”,對于維護存款市場的正常秩序、防止非理性競爭發揮著重要作用,因此要長期保留。
第二,存款基準利率自2015年10月以來沒有調整,但并不意味著銀行實際執行的存款利率就不會變化。存款利率的上下限都已經放開,銀行可以自主浮動定價。從銀行實際的掛牌利率來看,各個期限的存款利率也沒有一浮到頂,國有大行、商業銀行定期存款利率大多在存款基準利率的1.3倍左右,活期存款利率較基準利率有所下浮。近期也可以觀察到,已經有部分銀行存款實際執行利率下降,反映了市場機制正在發揮作用。
第三,隨著近期央行有序引導市場整體利率下行,貨幣市場基金、結構性存款以及一些市場化定價的類存款產品利率明顯降低。像余額寶、微信理財通這些收益率已經降到2%以內,已經低于銀行一年期存款的實際執行利率。市場利率與存款利率正在實現“兩軌合一軌”。

第四,隨著LPR改革深入推進,貸款利率的市場化水平明顯提高。隨著市場利率整體下行,銀行發放貸款收益降低,為了保持和資產收益相匹配,銀行也會適當降低其負債成本,高息攬儲的動力也會隨之下降,從而引導存款利率下行,說明貸款市場利率的改革對于存款利率市場化也起到了重要的推動作用。貸款利率的下行也有利于穩定存款利率。 


1萬億再貸款再貼現將覆蓋全國7%~10%的中小企業

為支持疫情防控和復工復產,前期央行已經出臺3000億元專項再貸款和5000億元再貸款再貼現政策。近期國務院常務會議進一步提出再增加1萬億再貸款再貼現額度。孫國峰介紹,3000億元專項再貸款用于支持保供,支持的企業超過6000家;5000億元再貸款再貼現用于支持企業有序復工復產,預計總的支持的企業戶數會超過50萬戶;1萬億再貸款再貼現政策預計會支持超過200萬家企業,可以覆蓋全國7%~10%的中小企業,有利于幫助中小企業渡過難關。

鄒瀾表示,央行今年將支持商業銀行尤其是中小銀行發行小微金融債3000億元,募集資金的專門用于發放小微的貸款。同時也在推動各地信息共享,方便銀行識別風險,并推動各地政府性融資擔保機構對中小微企業申請銀行貸款盡可能取消反擔保要求、降低擔保費率等。


應當允許宏觀杠桿率有階段性的上升

今年2月份以來,受到新冠肺炎疫情的沖擊,經濟下行的壓力進一步加大。阮健弘表示,當前情況下,應當允許宏觀杠桿率有階段性的上升。目的是為了擴大金融體系對實體經濟的信用支持,有效推進復工復產。這也是為了未來更好保持一個合理的宏觀杠桿率,創造有利的條件。


包商銀行改革重組最新進展:擬新設蒙商銀行收購承接

黃曉龍介紹了包商銀行改革重組的最新進展:按照市場化法治化原則,擬設立一家新銀行——蒙商銀行,收購承接原包商銀行在內蒙古自治區內的全部資產、負債、業務、人員;原包商銀行在內蒙古自治區外的4家分行由徽商銀行收購承接。
據悉,目前銀保監會已經核準了蒙商銀行的籌建,很快將召開創立大會,包括董事會、監事會,經地方監管部門批準以后將開業運營。

黃曉龍介紹,新的蒙商銀行由存款保險公司會同建設銀行、徽商銀行、內蒙古自治區財政廳、包頭市財政局以及部分有實力的內蒙古自治區內國有企業聯合發起設立,定位于城市商業銀行,經營范圍在內蒙古自治區內、服務內蒙古經濟社會發展,經營宗旨是扎根內蒙、依法穩健經營,建成資本充足、內控嚴密、運營安全、服務和效益良好的區域性商業銀行。


甘肅銀行股價下跌是個案 戰略重組正在推進

甘肅銀行因股東質押爆倉暴跌43%引發關注。黃曉龍表示,甘肅銀行的情況是個案。甘肅銀行也發布了公告,由于原有股東持有H股質押金融機構,被強制平倉,導致股價下跌。

黃曉龍指出,甘肅銀行的股價波動對日常經營沒有直接聯系。受事件相關影響,甘肅銀行個別網點出現排隊取款的現象,經過解釋后此類現象消失。對于甘肅銀行的改革重組,甘肅省政府高度重視,有關方面正在推進戰略重組,估計很快有進展。


中小銀行總體穩健 老百姓存款有充分保障

對當下中小銀行的穩定和風險的問題,黃曉龍表示,目前中小銀行總體比價穩健,人民銀行和銀保監會對中小銀行的運行密切監測。
從央行的評級來看,4005家中小企業中,評級在7級以上有3400多家,大部分運行良好。從資本水平來看,3400家的資本充足率在10.5%以上,2300多家的資本充足率在13%以上。監管上實行了比較審慎的撥備和資本儲備。但是確實有532家風險比較高的,這些主要是農村信用社、農村合作銀行、村鎮銀行等,規模比較小,歷史負擔比較重,但是風險可控,高風險機構數量也在下降。
黃曉龍表示,央行重視存款人信心和存款利益保障,2015年出臺了存款保險條例,通過立法對存款進行充分的保障。他強調,無論在什么情況下,老百姓的存款是有充分保障的。在部分農村偏遠地方或金融生態環境比較脆弱的地方,有時有謠言或風險事件,會引發大家對銀行的猜測。下一步央行也會增加公眾對存款保險制度的認知。

監管方面對于銀行同業負債有著“單家商業銀行同業融入資金余額不得超過該銀行負債總額的1/3 ”的要求。疫情下該要求是否會放松?周學東表示,沒有看到該監管要求會放松的跡象。他指出,同業負債過去有很大隱患,很多機構的同業負債占比很高,這些年降下來了,降低了系統性的風險。長遠來看,監管部門不會有取消關于同業負債監管比例的要求。


跨境資本流動不會對匯率、利率造成明顯影響

隨著境外疫情擴散,發達經濟體實施寬松的貨幣政策、大規模的量化寬松,而中國目前是在主要經濟體中的少數實施正常貨幣政策的國家,同時在疫情防控和復產方面也有優勢。孫國峰表示,人民幣債券的利率以及資本市場優勢是明顯的,人民幣匯率總體上保持強勢,人民幣資產表現出了較強的韌性和一定的避險特征。也有一種說法認為人民幣資產已經成為國際資產的一個避風港。
今年3月底,境外機構持有人民幣債券2.3萬億元,其中60%是投資于國債,24%投資于政策性銀行債,以中長期投資者居多。孫國峰表示,這表明這些資金并不是熱錢,而是支持了中國的實體經濟發展,有助于應對疫情的沖擊。

孫國峰指出,今年包括特別國債在內的各類債券發行上都會有所增加,境外資金可以繼續參與中國的債券市場,在這個過程當中,當然會對跨境資本流動、匯率、國內的利率有一定的影響。但是去年以來,中國推進了LPR改革,人民幣匯率破7彈性明顯增強,利率市場化改革、匯率形成機制改革的突破,使得匯率可以繼續發揮調節國際收支和宏觀經濟自動穩定器的作用,利率的彈性也在提升。所以在人民幣資產呈現一定的避險特征之后,跨境資本流動不會對匯率、利率造成明顯的影響。


抑制資金過度流向房地產行業

在個人按揭貸款方面,鄒瀾表示,近年來央行會同金融管理部門按照穩房價、穩地價、穩預期要求開展工作,目標是抑制資金過度流向房地產行業。從效果來看,2019年房地產貸款的增速比2016年最高點下降10多個百分點,新增房地產貸款占各項貸款的比例持續下降,2019年降到34% 。房地產資金流入的占比穩步下降,對應的是小微先進制造業的貸款比例是上升的。

鄒瀾表示,注重政策的穩定性、連續性和一致性,下一步繼續按照穩房價、穩地價、穩預期目標做好相關工作。


有序推進央行數字貨幣研發

疫情期間對于數字經濟的討論越來越多,移動支付也體現出了很大的優勢。周學東表示,我國在數字經濟發展方面有優勢,那么對數字貨幣研發的要求也會越來越大。央行在按照計劃有序推進央行數字貨幣研發。

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