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央行最新表態!流動性陷阱、存款基準利率、甘肅銀行、包商銀行……都談了

時間: 2020-04-11 11:50:00 來源:   網友評論 0
  • 中國人民銀行10日召開一季度金融統計數據發布會。中國人民銀行辦公廳主任周學東、中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰、調查統計司司長阮健弘、金融市場司司長鄒瀾、金融穩定局副局長黃曉龍在會上對甘肅銀行、包商銀行、數字貨幣、房地產政策、杠桿率、存款基準利率、人民幣資產、匯率、特別國債等熱點話題通通給予了回應。
作者:彭揚 趙白執南

來源:中國證券報

中國人民銀行10日召開一季度金融統計數據發布會。中國人民銀行辦公廳主任周學東、中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰、調查統計司司長阮健弘、金融市場司司長鄒瀾、金融穩定局副局長黃曉龍在會上對甘肅銀行、包商銀行、數字貨幣、房地產政策、杠桿率、存款基準利率、人民幣資產、匯率、特別國債等熱點話題通通給予了回應。
 
先來看看剛剛公布的數據:


3月末,廣義貨幣(M2)余額208.09萬億元,同比增長10.1%,增速分別比上月末和上年同期高1.3個和1.5個百分點。

3月當月人民幣貸款增加2.85萬億元,同比多增1.16萬億元。

3月末社會融資規模存量為262.24萬億元,同比增長11.5%。

一季度社會融資規模增量累計為11.08萬億元,比上年同期多2.47萬億元。

說到數據重點,周學東介紹,3月廣義貨幣(M2)同比增長10.1%,增速分別比上月末和上年同期高1.3個和1.5個百分點;社會融資規模存量同比增長11.5%,在最近兩年中相對較高;人民幣貸款余額同比增長12.7%,一季度新增信貸7.1萬億元,同比多增1.29萬億元。
 
M2同比增速顯著提高
“3月M2同比10.1%,增速上升比較多,總體上看有效支持了疫情防控和經濟社會發展?!比罱『氡硎?,一季度經濟處于受疫情影響的承壓期,經濟下行壓力較大。整個金融體系群策群力,靈活運用多種政策工具,加大對防控疫情的支持力度,對沖疫情帶來的不利影響。在這些政策引導下,商業銀行信貸投放比較多,推動了M2增速大幅回升。全社會的流動行持續保持在合理充裕的狀態。

不存在流動性淤積現象

法定準備金率方面,孫國峰表示,從國際橫向比較來看,我國和發展中國家、新興市場經濟體的法定準備金率相比較處于相對較低水平。從中央銀行的流動性管理來說,央行有多種工具,包括降準、公開市場操作、中期借貸便利等長中短期的工具組合,還有結構性工具如再貸款、再貼現,也可以提供流動性,中央銀行提供流動性的能力毋庸置疑。衡量貨幣政策傳導效率,可以看央行的流動性投放和新增貸款之間的關系。
 
與美聯儲政策對比,一季度美聯儲投放了1.6萬億美元流動性,貸款增長5000億美元,1美元的流動性投放約支持0.3美元的貸款增長,比例約為3.3:1,我們的效率是從數量上看是美聯儲的10倍。從降低貸款利率來看,美聯儲今年以來降息1.5個百分點,但是代表實際融資成本的非金融企業票據利率比去年年末下降0.17個百分點,降幅遠遠小于降息幅度。所以從國際對比來看,我國傳導效率也比較高,不存在淤積現象。一季度貸款增長是這個相對來說是比較合理的。

存款基準利率要長期保留

存款基準利率方面,孫國峰表示,一是存款基準利率是我國利率體系“壓艙石”,對于維護存款市場的正常秩序、防止非理性競爭發揮重要作用,因此要長期保留。
 
二是存款基準利率自2015年10月以來沒有調整,并不意味著銀行實際執行的存款利率就不變化。實際上,存款利率上下限都已放開,銀行可以自主浮動定價。從銀行實際掛牌利率來看,各個期限的存款利率也沒有“一浮到頂”,特別是國有大型商業銀行定期存款利率大多在存款基準利率的1.3倍左右,其活期存款利率較活期存款的基準利率有所下浮。近期觀察到,已經有部分銀行存款的實際執行利率下降,反映了市場機制正在發揮作用。
 
三是隨著近期央行有序引導市場整體利率下行,貨幣市場基金、結構性存款等一些市場化定價的類存款產品利率明顯降低,像具有代表性的貨幣市場基金、余額寶、微信理財通收益率已經降到2%以內,已經低于銀行一年期存款的實際執行利率。市場利率與存款利率正在實現兩軌合一軌。
 
四是隨著LPR改革深入推進,貸款利率的市場化水平明顯提高,已經和市場接軌。這樣隨著市場利率整體下行,銀行發放貸款收益降低,為了保持和資產收益相匹配,銀行也會適當降低其負債成本,通過提高存款利率攬儲的動力也會隨之下降,從而引導存款利率下行。這說明,貸款利率市場的改革對于存款利率市場化也起到了重要推動作用,貸款利率的下行也有利于穩定存款利率。
我國和流動性陷阱距離很遠

孫國峰強調,當前我國流動性合理充裕,但并不是大水漫灌。不管從銀行體系流動性的數量來看還是從利率來看,我們都沒有到達所謂的“流動性陷阱”,實際上距離很遠,中美利差處于相對合適水平。最近幾個月以來,特別是疫情出現以來,雙向波動市場預期平穩,即使在3月全球美元流動性緊張情況下,人民幣匯率預期仍較平穩,和其他貨幣相比,人民幣是強勢貨幣。

境外資金可以繼續參與中國債券市場

孫國峰強調,今年我國包括特別國債在內的各類債券發行都會有增加,境外資金可以繼續參與中國債券市場。這個過程當中會對跨境資本流動會對匯率和國內利率有一定的影響。但是總的來說,去年以來推進的貸款市場報價利率改革,人民幣匯率破7、彈性明顯增強,利率市場化改革,匯率形成機制改革的突破,使得匯率可以繼續發揮調節國際收支和宏觀經濟自動穩定器的作用,利率彈性也在提升,在人民幣資產呈現一定避險特征后,跨境資本流動不會對匯率、利率造成明顯影響。

應當允許宏觀杠桿率有一定的階段性上升

阮健弘表示,今年2月份以來,因為受到疫情沖擊,經濟下行壓力進一步加大,再看宏觀杠桿率的背景是不一樣的。一是金融政策的制定要對疫情防控和經濟社會發展做統籌考慮;二是做好特殊政策和常態政策的銜接。

“要考慮這兩方面,在更好支持實體經濟恢復的同時,也要做好金融風險防控,看宏觀杠桿率不能看一個時點,這是一個過程問題?!痹谶@個過程中,當前的情況下,應當允許宏觀杠桿率有一定的階段性的上升。階段性上升的目的是為了擴大金融體系對實體經濟的信用支持,主要是為了有效推進復工復產,實際上,把過程放的再長一點,這也是為了未來更好的保持一個合理的宏觀杠桿率創造有利條件。

甘肅銀行改革重組很快會有進展
 
對于近期甘肅銀行H股股價下跌,黃曉龍表示,甘肅銀行股價波動和其日常經營沒有直接聯系。針對近期網點排隊取款現象,經過解釋已經平穩和消失。對甘肅銀行的改革重組,有關方面在積極推進戰略重組,很快就會有進展。
 
黃曉龍稱,央行非常重視存款人利益的保障問題。在部分地方,特別是一些農村偏遠地方,金融生態環境脆弱的地方,一些謠言和風險事件會引發大家的猜測,還有一個原因是對存款保障制度不了解。下一步,央行將加強公眾對存款保障政策認知。

包商銀行改革重組在平穩有序推進

提及包商銀行的改革重組,黃曉龍表示,按照計劃在平穩有序推進。最新進展是按照市場化、法治化原則,擬設立一家新銀行—蒙商銀行。由蒙商銀行來收購,承接原包商銀行在內蒙古區內的全部資產負債,包括業務和人員。對原來包商銀行區外的4家分行,由徽商銀行收購承接。 
 
目前銀保監會已經核準了新的蒙商銀行籌建申請,很快就會召開蒙商銀行的創立大會,包括監事會,近期經地方監管部門批準后就會開始開業運營。

圍繞“三穩”目標做好房地產工作

在房地產方面,鄒瀾表示,央行一直非常注重保持政策的穩定性、連續性和一致性。房地產行業很大特點是一個資本密集型行業,而且它的周期很長。穩地價、穩房價、穩預期中穩預期尤其重要,如果預期不穩,反而對經濟傷害更大,下一步還是按照中央總體要求和精神,圍繞“三穩”目標做好工作。

按原定計劃有序推進數字貨幣

對于市場關注的數字貨幣,周學東表示,關于數字貨幣,央行還是按照原定計劃在有序推進。


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